ፌድ የፖሊሲ ውጥረቱን ካላላ፣ ሆንግ ኮንግ 2.2% ጨመረ፣ ለፉከት ገዢዎች ይህ ምን ያመለክታል?

ማክሰኞ ጠዋት ባንኮክ ወደ ኦንላይን ደላላ ገብተው ዶላር-ባህት ተመንን ያዩ ከሆነ፣ ከሁለት ቀናት በፊት ከነበረው በእጅጉ የተለየ ቁጥር አግኝተው ይሆናል። ምክንያቱ ግን ታይላንድ ውስጥ የተከሰተ ነገር አይደለም። ምክንያቱ ዋሽንግተን ውስጥ የፌድራል ሪዘርቭ ባለስልጣናት የተናገሩት ጥንቃቄ የተሞላበት አስተያየት ነው።

ቀጥተኛ መልስ፡ ሆንግ ኮንግ በአንድ የግብይት ቀን 2.2% ጨምሯል፣ ከክልሉ ትልልቅ ገበያዎች ሁሉ ቀድሞ። ሴኡል ከ1% በላይ ጨምሯል፣ ቶኪዮም አዎንታዊ ዘጋ። ምክንያቱ ኩባንያዎች ጋር የተያያዘ ዜና አልነበረም፤ ተጫራቾች ስለ አሜሪካ የወለድ መጠን የነበራቸውን ግምት ብቻ ቀየሱ። ይህ ግን በተከሰተ መረጃ ላይ ሳይሆን በሚመጣው መረጃ ላይ የተመሰረተ ውርርድ ነው፣ እናም የአሜሪካ የስራ ስምሪት ሪፖርትና የሚቀጥለው ሳምንት CPI ሙሉውን ስሌት በአንድ ስብሰባ ብቻ ሊገለብጡት ይችላሉ።

ለምን ሆንግ ኮንግ ልቆ ወጣ?

የአሜሪካ ገበያ አርብ ዕለት ተቋቁሟል፣ Dow እና Nasdaq ወደ 1% እስከ 1.2% ገደማ ጨመሩ፤ ለንደን የ FTSE 100 ደግሞ ወደ 0.7% ገደማ ወጣ። የግምጃ ቤት ወረቀት ምጣኔ (Treasury yields) ወደቀ፣ ይህም ገበያዎች ልል የፖሊሲ አካሄድ እየገመቱ መሆኑን የሚያሳይ የተለመደ ምልክት ነው። ኤዢያ ገበያዎች ከዚያ በኋላ ስለተከፈቱ፣ በቀጥታ ያንኑ ግፍት ወርሰው ተነሱ። የፌድ ባለስልጣናት አስተያየት ራሱ የተለያየ ነበር፣ አንዳንዶች ጥንቃቄ የበለጠ ደግፈዋል፣ ሌሎች ደግሞ ተጨማሪ ጭማሪ (hike) ሊኖር እንደሚችል ክፍት አድርገው ተናግረዋል። ማዕከላዊ ባንኩ አንድ ወጥ አቋም አላሳየም።

ይህ ዝርዝር ትንሽ ላይመስል ይችላል፣ ነገር ግን ለታይላንድ ንብረት ገዢ ትርጉም ያለው ነው፦ የደላሎች አቀማመጥ (positioning) ሲቀየር፣ የዶላር ጥንካሬ ይቀየራል፣ የዶላር ጥንካሬ ሲቀየር ደግሞ በዶላር ቁጠባ ገንዘብ ያለው ገዢ ፉከት ውስጥ ንብረት ለመግዛት የሚያወጣው ወጪ ይቀየራል።

ዬኑ ለምን ጠንክሯል፣ እና ይህ ከኤዢያ ሌላ ገበያዎች የተለየው ስንት ነው?

ዬኑ የጠነከረው በአጠቃላይ የገበያ ብሩህ ተስፋ ስላልሆነ ልብ ይሏል። የባንክ ኦፍ ጃፓን የወለድ መጠን ሊጨምር ይችላል የሚል ንግግር ስለተስፋፋ ነው። ይህ ከዶላር ጋር ተያይዞ ከሚንቀሳቀሱ ሌሎች ኤዢያ ገንዘቦች የተለየ፣ ራሱን የቻለ የውስጥ ጃፓናዊ ምንጭ ያለው ክስተት ነው። ገቢያቸውን በአንድ ገንዘብ ያገኙ፣ ወጪያቸውን በሌላ ገንዘብ የሚያወጡ ሰዎች ለእንደዚህ ያለ ቅጽበት ትኩረት መስጠት ከየትኛውም የገበያ ትንበያ የበለጠ ጠቃሚ ነው።

'ነዳጅ ከፍ ሲል፣ ፌድ ልል ይሆናል' የሚለው ግምት ምን ያህል ይመዛዘናል?

ይህ ደግሞ ትክክለኛው ችግር ነው። ነዳጅ ዋጋ ጨመረ፣ ይህም ደግሞ Reuters ዘገባ በመካከለኛው ምስራቅ የጂኦፖለቲካዊ ስጋት እየጨመረ በመሆኑ ጋር አገናኘው። ለማዕከላዊ ባንኮች ይህ ከሚያጋጥማቸው መጥፎ ሁኔታ ሁሉ የከፋ ነው፦ ገበያዎች ልል የወለድ አካሄድ እየገመቱ ባለበት ወቅት፣ የዋጋ ግሽበት ግፊት ደግሞ በተመሳሳይ ጊዜ ይገነባል።

ሁለት ተቃራኒ ነገሮች በአንድ ላይ ለረጅም ጊዜ አብረው አይኖሩም። ነዳጅ ዋጋ መጨመሩ ቀጣይ ከሆነ፣ የዋጋ ግሽበት ግምት ይከተለዋል፣ እናም ስለ ፌድ ጥንቃቄ የሚወራው ንግግር ከአክሲዮን ያዢዎች ተስፋ በበለጠ ፍጥነት ይጠፍ ይሆናል።

የ2.2% ጭማሪ የቀጣይ ወራት አቅጣጫ ማሳያ ነው?

አይደለም። ወሳኝ የኢኮኖሚ መረጃ ከመውጣቱ በፊት የሚከሰት የአንድ ቀን ውጣ ውረድ ብዙ ጊዜ የሚያመለክተው የደላሎች የቦታ ማስተካከያ (short covering) ነው፣ የረጅም ጊዜ ግዢ አይደለም። ደረጃው ከስራ ስምሪትና ከ CPI ሪፖርት በኋላ ይቆይ አይቆይ የሚለው እውነተኛው ፈተና ይሆናል። አንድ ቀን ላይ ተመስርተው ውሳኔ መስራት ትርጉም የለውም፣ ነገር ግን 'ነዳጅ ከዋጋ ግሽበት ጋር' የሚለው ጥምረት በቅርበት መከታተል የሚያስፈልገው ነው። ይህ ጥምረት በሚቀጥሉት ወራት የዶላር አቅጣጫን በእጅጉ ይወስናል፣ የዶላር አቅጣጫ ደግሞ ለኤዢያ ንብረት ገዢዎች እጅግ ወሳኝ ነው።

ለፉከት ገዢ ይህ በተጨባጭ ምን ማለት ነው?

የፉከት ንብረት ገበያ በራሱ በአክሲዮን ገበያ እንቅስቃሴ አይነቀነቅም፣ ነገር ግን በምንዛሪ ተመን ጀርባ ውጣ ውረድ ግን ይነቀነቃል። ጠንካራ ባህት በዶላር ቁጠባ ላላቸው ገዢዎች ወደ ታይላንድ ንብረት መግባትን ያስከፍላል፤ ደካማ ባህት ደግሞ ተመቻቻቸላቸው ይሆናል። የዶላር-ባህት ጥምረት የሚከታተሉ ባለሀብቶች ብዙ ጊዜ የመመልከቻ ጉዞዎቻቸውን ተመኑ ተስማሚ በሚሆንበት ወቅት ያደራጃሉ፣ ውል ከመዘጋቱ ሳምንት በፊት በችኮላ አይበሩም።

የግምገማዬ፡ ፌድ ግልጽ ምልክት እስኪሰጥ ድረስ፣ የግዢ በጀትዎን በክፍያ ገንዘብ (ባህት) ገምግመው ማዘጋጀት ከቁጠባ ገንዘብዎ (ለምሳሌ ዶላር) ይልቅ የተሻለ ነው። ይህ ምክር ግን ግብዓትዎ ከስድስት ወር በታች ከሆነ ወይም በሌባ (leverage) የሚነግዱ ከሆኑ ተግባራዊ አይሆንም፤ በዚያ ጉዳይ የተለያዩ ስሌቶች ያስፈልጋሉ።

ተመልካቾች ማወቅ ያለባቸው ቁልፍ ቁጥሮች

የመጨረሻው ውሳኔ ግን ገና ያልመጣው ሁለት ነገር ጋር ተያይዞ ነው፦ የስራ ስምሪት ሪፖርት እና የሚቀጥለው ሳምንት CPI።

ምንጭ፡ ሮይተርስ